El mercado laboral de Estados Unidos continúa creando empleo a un ritmo apreciable, pero más bajo de lo que esperaban los economistas. Según la Oficina de Estadísticas Laborales, la mayor economía del mundo generó en abril 175.000 puestos de trabajo, menos de lo que esperaban los economistas, que estimaban una creación de unos 240.000 empleos. La tasa de paro ha subido una décima, hasta el 3,9%, igualando el nivel revisado de febrero. Aun siendo baja, es la más alta desde enero de 2022, en algo más de dos años.
Los puestos de trabajo creados, según esta primera estimación, son también la cifra más baja desde octubre. La ralentización de la actividad en el mercado laboral parece un síntoma de que los elevados tipos de interés están frenando algo la actividad económica. Aun así, el dato de un mes, pendiente además de revisión, no es suficientemente significativo para sacar conclusiones.
En Estados Unidos, la situación del mercado laboral se mide a través de dos encuestas. Una, realizada a empresas, permite estimar la creación de empleo no agrícola de cada mes y es la que más siguen los inversores y los mercados. Otra, hecha a los hogares, sirve para calcular la tasa de paro. En ocasiones, los resultados de ambas son un poco contradictorios. De hecho, eso viene ocurriendo de forma sistemática a lo largo del último año y se ha repetido en abril.
Mientras que la encuesta a empresas arroja esos 175.000 nuevos empleos no agrícolas, la realizada a los hogares muestra solo 25.000 ocupados más en abril. Eso, con un incremento mayor de la población activa, explica que la tasa de paro haya aumentado una décima. El contraste es mayor cuando lo que se miran son los últimos 12 meses. En ese periodo, la encuesta a empleadores señala que se han creado 2,8 millones de empleos. En cambio, según la encuesta a hogares, la población ocupada cerró abril en 161.491.000 personas, 99.000 empleos menos que hace un año.
En abril, el empleo aumentó en los sectores de la sanidad, la asistencia social y el transporte y el almacenamiento, según la encuesta a las empresas.
El salario medio por hora de los asalariados del sector privado no agrícola aumentó siete centavos, un 0,2%, hasta 34,75 dólares. En los últimos 12 meses, el salario medio por hora ha aumentado un 3,9%. Es otra medida que vigilan las autoridades monetarias para que no se cree una espiral de precios y salarios con la que se enquiste la inflación. En este caso, se ha reducido el ritmo, desde el 4,1% de marzo.
La boyante situación del mercado laboral está entre los factores que han alejado una rebaja de los tipos de interés. La Reserva Federal ha subido el precio del dinero al ritmo más agresivo en cuatro décadas, pero desde julio del año pasado se ha plantado en el 5,25%-5,5%. La persistencia de una inflación bastante por encima del objetivo del 2% ha llevado al banco central a corregir la hoja de ruta según la cual esperaba tres recortes de 0,25 puntos en lo que queda de año. Ahora, los mercados creen que habrá como mucho uno o dos recortes, y ni siquiera los dan por seguros.
“Tenemos el lujo de tener un fuerte crecimiento en un mercado laboral fuerte, un desempleo muy bajo, una elevada creación de empleo y todo eso, y podemos ser pacientes y seremos prudentes y cautelosos a la hora de tomar la decisión de recortar los tipos”, señaló el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tras la reunión del comité de política monetaria de este miércoles. Powell recordó que el banco central tiene el doble mandato de lograr el máximo de empleo y la estabilidad de precios. “Cuando se examinan los dos objetivos del mandato, si uno de ellos está más lejos del objetivo que el otro, hay que centrarse en ese”, dijo en referencia a la inflación.
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