El Fondo Monetario Internacional mejora su previsión de crecimiento para España hasta el 2,4% en 2024. Se trata de un incremento de cinco décimas sobre la proyección del 1,9% que calculó para este año a mediados de abril. Respecto al año siguiente, el 2025, mantiene igual su estimación del 2,1%. El FMI prevé que la inversión, que ha mostrado hasta ahora una evolución muy débil tras la pandemia, finalmente repunte con avances superiores al 4% este año y el que viene. “La inversión privada se beneficiará de unas condiciones financieras más suaves y del desembolso continuado de los fondos europeos Next Generation”, señala el documento que ha publicado este jueves. El consumo, con crecimientos del 1,8% este año y del 1,9% el que viene, irá tomando algo de fuerza conforme se normaliza la elevada tasa de ahorro y los salarios reales continúan subiendo tras la crisis inflacionaria.
El sector exterior, que había sido uno de los motores de los dos últimos años, dejará de empujar como lo estaba haciendo. Su contribución a la demanda será nula en la medida en que el Fondo espera que suban más las importaciones. Y ya el año pasado se habían moderado bastante las exportaciones debido a la ralentización europea. El consumo público, la otra pata que ha sustentado en tiempos recientes el crecimiento, tendrá este año y el que viene incrementos del entorno del 1,8%. La previsión del FMI para este año supera el 2% que tiene recogido por ahora el Gobierno en su cuadro macroeconómico.
El FMI alaba en su examen anual de la economía española, el llamado Artículo IV, la resistencia que ha demostrado la actividad en un contexto de elevada incertidumbre y condiciones financieras más exigentes. Señala que las exportaciones de servicios y el consumo público han sido los principales apoyos del crecimiento reciente. Y destaca el buen comportamiento del mercado laboral, en parte debido a los flujos de inmigrantes. “A pesar de su descenso significativo, la tasa de desempleo permanece como una de las mayores de la zona euro”, advierte.
El organismo con sede en Washington subraya que la inflación se está reduciendo gracias a que la bajada de los precios de la energía se va trasladando al resto de los productos. Y espera que el IPC se modere todavía más hasta aproximarse al 2% de objetivo del BCE antes de mitad de 2025. “A pesar de un mercado laboral tenso, las presiones salariales han estado contenidas”, dice el análisis del FMI, en parte debido a la limitada indexación de los convenios y al acuerdo salarial suscrito por los agentes sociales.
El Fondo recuerda a España que el país tiene que tomar medidas para aumentar la convergencia en estándares de vida con los países más ricos. Pese a la reducción del déficit público en un contexto complicado, la institución recalca que hará falta un plan fiscal a medio plazo compatible con el crecimiento para aumentar los colchones fiscales y poner la deuda en una senda descendente. Este debería centrarse, según indica el FMI, en las ineficiencias del sistema tributario y en ampliar bases tributarias. Esto, aunque en el texto publicado este jueves no lo dice, se suele traducir como la eliminación de deducciones y subidas de tipos reducidos como los del IVA. El FMI subraya además la importancia de tomar medidas equilibradas para asegurar la sostenibilidad de las pensiones.
Entre los riesgos que podrían afectar a estas previsiones, el Fondo apunta a la fragmentación política, la baja ejecución de los fondos europeos, una ralentización global, la fragmentación de la economía mundial entre bloques o una mayor inflación por un rebote en los precios de la energía o por incrementos de los costes salariales más rápidos de lo esperado.
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